Penn Interaktiiviset tulot voivat kaksinkertaistua vuoteen 2029 mennessä, sanoo analyytikko
Penn Entertainmentin (NASDAQ: Penn) interaktiivinen divisioona, jossa on kamppaileva ESPN BET Online Sportsbook, on ollut huolestuttava tietyille sijoittajille, mutta yksi analyytikko on kuitenkin varma, että yrityksen Internet -segmentti on tulevaisuuden merkittävä tulo -avustaja.
Äskettäisessä raportissa Morningstar-analyytikko Dan Wasiolek havaitsi, että vaikka Penn ansaitsee tällä hetkellä kaikki ansiot ennen korkoja, veroja, poistoja, poistoja ja rakenneuudistusta tai vuokrakustannuksia (Ebitdar) fyysisistä kasinoistaan, yrityksen online-segmentti osoitti 14% -15% tuloista viime vuonna-lukumäärä, joka voi potentiaalisesti lisätä 29%: iin 2029.
"Penn on asetettu hyötymään monen miljardin dollarin urheiluvedonlyönti- ja igaming-markkinoista, ja sen tuella on edelleen integraatio ESPN -franchising-ohjelmaan, myös parlaytuotteiden lisäämiseen ja omistettu Igaming-sovellus, joka käynnistettiin vuoden 2025 alussa", huomauttaa Wasiolek.
Se on toistaiseksi Pennin interaktiivisten toimintojen optimistisimpia arviointeja. Huolimatta Igamingin edistyksestä riippumattomalla Hollywood -kasinosovelluksellaan, ESPN BET ei ole saavuttanut riittävää markkinaosuutta Yhdysvaltain online -urheiluvedonlyöntiteollisuudessa, kuten yritys on tunnustanut.
Urheiluveto lisääntyi Pennin velkasuhde
Tärkeä syy, miksi Penn on vihannut sijoittajia, mukaan lukien yrityksen muutoksia puolustavat, on huomattava määrä rahaa, jonka operaattori on äskettäin sijoittanut läsnäoloon online -urheilun vedonlyönnissä saavuttamatta menestystä.
Barstool Sports ja Thescore hankittiin yhteensä yli 2,5 miljardilla dollarilla, ja Penn saattaa sijoittaa 2 miljardia dollaria vuosikymmenen aikana ESPN BET: n menestyksen varmistamiseksi. Analyytikot ja tietyt sijoittajat väittävät, että nämä sopimukset eivät ole antaneet etuuksia, mikä aiheutti ostajan velan/oikaistuja tuloja ennen korkoja, veroja, poistot ja poistot (EBITDA) -suhde nousuun 8,7x: iin viime vuonna, kun se oli 6,7x vuonna 2022.
analyytikot spekuloivat, että Penn saattaa luopua ESPN-panosta ensi vuonna ja harkita niiden myyntiä-luultavasti paljon vähemmän kuin hankintakustannuksia-keskittyäkseen tiili- ja laasti kasinoihin ja Igaming-alustaan. Toisaalta Wasiolek näkee operaattorin vähentävän velkaa ja investoi samanaikaisesti online -pelimaailman molemmille näkökohdille.
"Seuraavan kolmen vuoden aikana näemme yhtiön velan/oikaistun käyttökatteen keskimäärin 3,2 kertaa, mikä johtuu kannattavuuden parantamisesta", toteaa Morningstar -analyytikko. ”Näemme 3,4 miljardin dollarin vapaan kassavirran yritykselle, jota odotamme vuosina 2025–29, sekä 1,7 miljardin dollarin nestemäisen käteisvarojen ja käytettävissä olevien luottojen kanssa 31. joulukuuta 2024 alkaen, jotta keskitytään velkatasojen vähentämiseen ja digitaalisten urheilulajien ja IGAMING-markkinoiden sijoittamiseen osakkeiden palauttamiseen."
Igamingin kasvu voi edustaa Penn
Pennin osuus Yhdysvaltain fyysisistä kasinomarkkinoista on kilpailukykyinen vastustajien Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR) ja MGM Resorts International (NYSE: MGM) kanssa, ja samanlainen kuin yritykset, Pennin omikanavan strategialla on etuja, kuten kyky toimia muuntamistyökaluksi, joka houkuttelee lisää vedonlyöntiä sen verkkopalveluihin.
"Pennin digitaaliset liiketoimintahyödyt vahvoista fyysisistä paikoistaan, koska monet valtiot vaativat operaattoreita vähittäiskaupan sijaintiin urheiluvedonlyönnin tai Igaming -lisenssin saamiseksi", lisää Wasiolek. "Odotamme edelleen, että Pennin interaktiiviset käyttökatteen marginaalit nousevat alhaiseen 20-luvulle 10-vuotisen ennusteemme lopussa verrattuna vuonna 2024 nähtyyn negatiiviseen 52 prosentin marginaaliin, kun Pennin omikanavainen läsnäolo, kotiteknologia ja yksinoikeudella ESPN-kumppanuus sallivat voimakkaan asiakkaiden hankkimisen ja säilyttämisen suurilla ja kasvavilla markkinoilla".
Hollywood -kasinosovelluksen menestyksellä on mahdollista väittää, että Penn voisi saada kasvun igaming; Näiden kysymysten näkökulma on kuitenkin epäselvä, koska joidenkin markkinoiden analyytikkojen mielestä vain yksi osavaltio - Florida - esittelee online -kasinot tulevan kahden vuoden aikana.
