Le entrate interattive Penn potrebbero raddoppiare entro il 2029, afferma l'analista

La divisione interattiva di

Penn Entertainment (NASDAQ: PENN), con il libro sportivo online ESPN in difficoltà, è stata un punto di preoccupazione per alcuni investitori, tuttavia un analista è fiducioso che il segmento Internet dell'azienda sarà un importante collaboratore di entrate in futuro. 

In un recente rapporto, l'analista di Morningstar Dan Wasiolek ha osservato che sebbene Penn abbia attualmente guadagnato tutti i suoi guadagni prima di interessi, tasse, ammortamento, ammortamento e costi di ristrutturazione o affitto (EBITDAR (EBITDAR) dal suo casinò fisico, il segmento online della società ha contribuito al 14% -15% dell'anno scorso-un numero che potrebbe potenzialmente aumentare fino a circa 29% del 2029.

"Penn è posizionato per beneficiare del mercato delle scommesse sportive e delle igaming da multimiliardari, aiutato da un'ulteriore integrazione con il franchising ESPN , nonché l'aggiunta di prodotti parlay e una app di igaming dedicata lanciata nei primi anni del 2025", osserva Wasiolek.

Finora è tra le valutazioni più ottimistiche delle operazioni interattive di Penn. Nonostante i progressi in Igaming con la sua app indipendente di casinò di Hollywood, ESPN BET non ha raggiunto una quota di mercato sufficiente nel settore delle scommesse sportive online statunitensi, come riconosciuto dalla società. 

scommessa sportiva ha aumentato i rapporti di debito di Penn

Una delle principali ragione per cui Penn ha fatto arrabbiare gli investitori, compresi quelli che sostengono le alterazioni dell'azienda, è la notevole quantità di denaro che l'operatore ha recentemente investito per stabilire una presenza nelle scommesse sportive online senza raggiungere il successo. 

Barstool Sports e TheScore sono stati acquisiti per oltre $ 2,5 miliardi in totale e Penn potrebbe investire $ 2 miliardi in un decennio per garantire il successo di ESPN BET. Gli analisti e alcuni investitori affermano che tali accordi non hanno prodotto benefici, causando il debito/utili adeguati dell'acquirente prima di interessi, tasse, ammortamenti (EBITDA) per aumentare a 8,7x dell'anno

Gli analisti ipotizzano che Penn potrebbe abbandonare ESPN scommettere l'anno prossimo e prendere in considerazione la vendita di TheScore-probabilmente per molto meno del suo costo di acquisizione-per concentrarsi sui casinò e sulla piattaforma Igaming. D'altra parte, Wasiolek considera l'operatore come riducendo il debito mentre contemporaneamente investe in entrambi gli aspetti del mondo dei giochi online. 

"Durante i prossimi tre anni, vediamo il debito/EBITDA rettificato della società in media 3,2 volte, guidato dal miglioramento della redditività", osserva l'analista di Morningstar. "Vediamo i 3,4 miliardi di dollari di flusso di cassa gratuito per l'azienda che ci aspettiamo nel 2025-29, insieme ai $ 1,7 miliardi in contanti liquidi e al credito disponibile al 31 dicembre 2024, per essere focalizzati sulla riduzione dei livelli di debito e sugli investimenti nei mercati sportivi digitali e Igaming, insieme ai rifornuali delle azioni."

La crescita in igaming può evalutare Penn

La parte di Penn del mercato dei casinò fisico degli Stati Uniti è competitiva con gli avversari Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR) e MGM Resorts International (NYSE: MGM) e simili a quelle aziende, la strategia omnicanale di Penn ha vantaggi, come la capacità di agire come strumenti di conversione che attira più bettori.

"Il business digitale di Penn beneficia delle sue forti sedi fisiche, poiché molti stati richiedono che gli operatori abbiano un luogo di vendita al dettaglio per ricevere una patente di scommesse sportive o igaming", aggiunge Wasiolek. "Ci aspettiamo ancora che i margini interattivi ebitdar interattivi di Penn si scatenino ai bassi anni '20 intorno alla fine delle nostre previsioni di 10 anni, rispetto al margine negativo del 52% visto nel 2024, in quanto la presenza omnicanale di Penn, la tecnologia interna e la partnership esclusiva ESPN consentono una forte acquisizione dei clienti e ritenzione in un mercato grande e in crescita."

Con il successo dell'app di casinò di Hollywood, è possibile affermare che Penn potrebbe guadagnare dalla crescita di igaming; Tuttavia, la prospettiva su questo tema non è chiara, poiché alcuni analisti del mercato pensano che solo uno stato - la Florida - introdurrà casinò online nei prossimi due anni.